宝马终获合资控制权，董扬：不会大量跟风

宝马集团提升在华晨宝马中的合资股比一事终于靴子落地。

2月11日，宝马集团正式宣布，自2022年2月11日起，宝马集团在中国的合资企业华晨宝马汽车有限公司（以下简称“华晨宝马”）的新合资合同正式生效，宝马集团与其中方合作伙伴的合资合作有效期据此延长至2040年。

自此，宝马集团正式成为中国第一家将合资企业股权从50%提升至75%的外资企业。据此前披露的信息，宝马为这笔交易支付了37亿欧元（267亿人民币）现金，以获得合资公司的控制权。

宝马表示，持股比例上升后，将对其汽车业务的财务业绩产生一次性的70～80亿欧元的积极影响，并增加约50亿欧元的自由现金流。

宝马得以进一步提升股比要感谢我国对汽车行业政策的不断开放。

早在2018年，我国就取消了对新能源汽车企业的外资股比限制，这成就了特斯拉以独资的身份在中国建厂。宝马集团也在当年和华晨汽车就提升股比一事达成一致。按照当年的政策规定，该协议将在2022年生效。

2020年我国又取消了商用车外资股比限制，对乘用车行业取消股比限制只是时间问题。

于是到了2021年12月27日，我国正式发布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》。该政策规定，自2022年1月1日起，在汽车制造领域，取消乘用车制造外资股比限制以及同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业的限制。

取消乘用车股比限制，标志着我国汽车行业完全实现对外开放。宝马集团正是这项政策的第一个吃螃蟹的人。

宝马集团董事长齐普策表示：“今天标志着宝马集团在中国投资的重要一步，我们将继续强化对中国市场的长期承诺，延续业务发展。”

作为宝马在中国持续投资的具体举措，华晨宝马今年将迎来再次产能提升：位于沈阳大东区的现有工厂目前正在进行全面扩建，此外一座位于铁西区的全新工厂也正在建设之中。得益于此，宝马集团在中国的生产能力将得以扩展，本地生产的车型品种也将进一步增加，并引入更多纯电动车型进行国产。

按照规划，2022年BMW品牌将有5款重磅纯电车型与中国市场有关。其中创新BMW iX已发布售价并完成上市；i4纯电和在沈阳生产的纯电3系也将在今年有新消息；还有，首款纯电动豪华旗舰轿车BMW i7将在年内亮相。

宝马集团的目标是到2023年底，为中国市场提供约13款纯电产品，并且到2025年将中国市场销量的25%转化为纯电车。

宝马集团大中华区总裁兼首席执行官高乐说，“在宝马集团面向电动化、数字化和可持续发展的转型过程中，中国作为这些方面的引领者，是我们的最佳选择与最优伙伴。宝马集团将继续以中国为家，与中国同行。”

除了在中国市场不断推动电动化转型外，宝马集团还在不断增加其他车型的国产化数量。备受期待的宝马X5将在今年正式进入华晨宝马的产品序列中。此前，该车型从美国进口。

宝马集团出资提升其在合资公司股权一事，会不会引得其他合资企业争相效仿？目前来看，这只是一个个案，并不能成为身处其中的每个企业的参照。

大众汽车集团在2020年获得了专注于电动汽车生产的大众安徽合资公司的多数股权，而其在上汽大众和一汽-大众中的股份仍维持原状。

梅赛德斯-奔驰拥有其在中国的合资企业“北京奔驰”的49%股份。据近几年的媒体报道称，梅赛德斯-奔驰正在寻求增持股份，但屡次遭到合作伙伴“北汽集团”的反对。

以丰田、本田、日产为代表的日系车企也在中国经营着对半出资的合资公司。虽然中国已经全面放开了股比限制，但是据日经中文网报道，很多大型日本车企高管认为，日本车企非常重视与中方车企之间的信任关系，提高股权比例需谨慎考虑。

还有一些合资车企则依据当前经营现状不得不进行改变。

比如，在最近，韩国起亚株式会社与盐城市人民政府、江苏悦达集团签署扩大投资协议。东风汽车集团从此前的三方合资公司中撤出。目前，起亚汽车与中方的悦达集团仍旧是50:50的股权比例。

官方介绍称，新合资公司计划增资9亿美元，通过扩大投资、导入新车型、发展新能源汽车、设立出口基地等方式，迅速提升整车销量及产能利用率。根据计划，将在今年4月份发布新公司名称。

再比如，在中国合资经营着标致雪铁龙品牌、Jeep品牌、玛莎拉蒂品牌的Stellantis集团，半个多月前在官网上宣布将增持其与广汽集团合资经营的广汽菲克的股份——从50%增持到75%。

虽然随后广汽集团对媒体表示此发布行为没有获得其认可，但是也没有否认“Stellantis集团将提升合资股比”一事。

Stellantis集团在中国市场的计划更多细节将在其不久后举办的全球战略发布会中公布。

总之，股比限制开放后，宝马集团开了先例，后续是否会有公司跟进，还要看当事公司的经营现状，以及当事双方在合资公司的话语权和贡献度。从目前的案例来看，有些是外方主动增持，有些是中方主动退出。不管股权比例如何变化，大多数合资公司仍将保持合资的模式，目前还没有哪家公司愿意从合资转向独资。这说明，这么多年的合资过程中，外方对于中方的贡献和作用还是认可的。

原中国汽车工业协会常务副秘书长、中国电动汽车百人会副理事长董扬向车云表示，这是市场行为，需要双方认真研究。并且从长期发展进行评估，不会出现大量跟风的情况。

变与不变，都是多重因素综合作用的结果。